海康大华掀起安防革命！ 页报告解答万亿视频物联企业
整体增速慢于国内,历史 年CAGR达 . %；
去年海康威视新增近 亿存货,其中关键零部件备货周期在 ~ 年；
今年新冠疫情先在国内爆发,后又在全世界范围内蔓延,已成为较为严重 全世界公共卫生事件。安防厂商全年业绩预计将持续承压。在此背景下,良好现金流是支撑厂商顺利渡过“寒冬”甚至阶段性提高份额 重要能力。龙头厂商资金实力雄厚,有望顺利穿越市场底部,同时保持份额甚至进 步整合上下游资源。
规模约国内 . ~ . 倍（规模万亿人民币）,预计未来CAGR为 %~ %；
国外安防升级进程慢于国内,目前正处于向解决方案转型阶段；
不同国家与地区之间 差异明显；
零 视频物联国内企业
零 海外格局
零 海康威视
零 大华股份
从孤立、非智能走向互联、智能。在传统安防时代,关键词是看得清,核心是记录；在视觉物联时代,关键词是看得懂+连接,核心是赋能。
从安全防护到助力企业数字化升级。
SME企业，部分由小商铺、小企业、家庭安防构成。
SME企业，家庭、小商铺，以零售为主,通过商场、电商等平台直接购买,自行搭配或者技术人员上门搭配。摄像头 价钱与性能有关,在 零- 零零零元左右。自行搭配与集成商搭配价钱差异较大,如中型超市 自行搭配大概 零零零元（仅需硬件费用）,搭配商报价 零零零零以上。小企业，以安防集成商为主,由安防集成商提供解决方案,搭建安防监控系统。企业规模越大,系统价钱越高, 般在几 万左右。
下面我们分别从政府端、商业端和渠道端 方面来分析未来安防视频物联 统计。
业务占比， 年之前分为前中后端, 年开始采用解决方案与业务分类。
亚洲企业，以国内、印度等为代表 亚洲企业保持高速成长,产品多元化且包容力强,囊括高、中、低端各档次产品；
产业画像——过去政府主导,未来商业端兴起。传统安防,政府工程推动为主,商业端渗透率处于低位,民用企业尚未兴起。安防龙头 国内营收季度增速与政府在安防领域 投入呈现正相关关系,可以验证国内安防产业攀升动力部分来自政府需求。
全世界企业，安防市场产值规模在 零零零亿美元以上,整体增速维持 - %。
产品新兴领域，无人机、视觉机器、无人仓储物流、无人商超等场景。
净利率比较，与海康差距维持在 零%左右。
出入口控制，部分应用于社区、写字楼 进出口,分为车辆管理与人流管理两类。部分包括停车场管理系统、车位引导系统、门禁、道闸、折叠门、收费管理系统、通道管理、岗亭等。
，安防监控、患者状态监视等。
卖场/零售，商场防盗监控、防盗门、防盗箱等。
南美企业，以巴西、阿根廷为代表,视频监控企业需求亦攀升迅速；
发展统计，随着A IoT、大资料统计技术渗入摄像头,安防市场边界不断模糊,视频大资料统计 应用范围不再局限于传统 安全防护领域,逐渐应用到非安防领域（如商超、酒店、银行等）,基于视觉技术 智能物联企业逐步成型。
司法监狱，报警系统、音视频监控、门禁系统、对讲系统、会见管理系统等。
商业端需求具备韧性足， 方面,垃圾分类等新兴应用场景出现,带来增量需求；另 方面,商业端需求转变为企业效率提升,驱动单项目ASP大幅提升,预计商业端增速高于国内整体企业。
商业端，商业端 服务形式部分包括两种， 文教卫等事业企业，与政府端类似,多以项目招标 形式,项目集成商负责投标以及向上游购买软硬件。项目规模与企业 规模相关,小学 安防项目规模在几 万至上百万左右,大学 安防项目规模则在数百万以上（如国内药科大学去年平安校园预算 零万元）。 产品市场，由项目集成商提供集成服务与安防厂商直接提供安防系统解决方案两类形式构成。项目规模较大, 般在百万级以上。（邮储银行 川分行安防项目规模 万元）。
商业端，需求分散,按照市场可以分为文教卫, ,能源,金融等。
国内企业，规模在 零零零亿元以上,增速 零- %。
国外安防企业特点，
存量替换需求。
实体防护，实体防护企业部分包括人力安保、防盗门、防盗窗、防盗锁等服务或者产品。
工厂/园区，安防监控、 监控、员工人脸识别、防盗报警系统、出入口控制、电子巡更系统。
企业空间测算，基于视觉 智能物联产业空间远大于传统安防,预计未来将超数万亿元。
平安地区，是由公安部牵头,为了维护社会安定和谐而建设 特大型综合性信息化管理系统。部分嵌于各地具体 安防项目中。
政府端需求回暖，受益于政府积极 财政政策,相关需求逐步回暖,我们统计 今年前 月政府安防项目招投标额同比均下滑 %,与 季度相比已有明显改善（ 零Q 招投标金额分别同比- %/- %）。
政府端，包部分用于公安治理、交通监管、司法等方面。
政府端，政府端安防企业部分以项目招标 形式实施,由中标方直接对接政府部门,向各类软硬件厂商购买所需硬件、软件,狗粮快讯网陆续报道,并负责设备 搭配。项目规模差异较大,从几 万至亿元波动。中标方部分有通信运营商、安防厂商、安防集成商构成。
教育/学校，校园安防监控、校园周边监控、学生识别门禁、电子围栏等。
新基建，今年 月中央政治局会议提出加快新基建建设力度,新基建中 人工智能、大资料统计等技术都是智慧地区 重要基础设施,这些技术 加速发展将为新型智慧地区 建设打下良好基础。
智能交通，车速监控、车牌号识别、电子警察、交通卡口、交通流量统计、公安交通集成指挥系统。
智能化升级需求。
构架，组件集成和运行 基本环境,满足不同业务场景提炼 海康域见和海康云远两大构架已逐步成熟,支持了大量软件产品和定制化应用 开发。
楼宇/物业，社区安防监控、业主识别、防火报警等。
楼宇对讲，部分应用于高层住宅小区,可以实现访客、住户和物业管理中心相互通话、信息来往。包括对讲器、门口主机、分机、终端机、管理机等产品。
毛利率比较， 年比海康低 . %,差距逐步缩小；
海外企业，规模在 零零零零亿元以上,增速 - 零%。
海康威视是由“浙江海康信息技术股份有限企业”于 零零 年正式成立,新初企业持有百分之 股权,另外百分之 股权由龚虹嘉持有。海康威视部分 符合视频监控企业 产品。它将其年收入 ％用于研发。之前年,海康威视研究院位居KITTI评测世界 ,连续 年蝉联iHS全世界视频监控企业占有率 位,“海康威视”商标被认定为国内驰名商标,海康威视跃居之前年度“全世界安防 零强”第 名。
电力/水利，安防监控、电子围栏、厂区周围环境监控等
疫情背景下红外测温需求猛增，今年受到疫情冲击,全世界安防需求受到抑制（国内率先复苏）,与此同时红外测温需求猛增,国内往年不足千台,而预计今年出货量达 ~ 零万台（含出口）。
研发产品，海外软件、硬件安防企业分离,难以软硬件 体化。
研发成本，国外企业人均研发投入多,国内企业凭借工程师红利具备研发费用优势；
研发方向，多数国外安防企业多专注于硬件开发,国内企业在视觉物联转型领域走在全世界前列（海外IBM 零年 月宣布退出人脸识别业务）；
竞赛格局，传统安防龙头与跨界企业纷纷涌入,狗粮快讯网重大讯息,短期内双方在竞赛中前行,目前两类企业业务边界逐步走向清晰,长期来看安防龙头与科技巨头将合作共筑视频物联生态。海康威视作为传统安防龙头,在算力、算法、资料统计等关键领域积累雄厚,有望在转型过程中持续领先。
组件，能独立完成某项技术或业务任务 软件单元,以可复用为目 进行软件 组件化拆分和设计,包括基础环境组件、通用服务组件、共性业务组件和市场业务组件。
能源/环保，厂区安防监控、设施工作状况监视、电子围栏、防盗设施、信息保护系统等。
市场特征 变化，
视频监控，视频监控占安防产品企业 成左右,部分由安防摄像头构成。安防摄像头经历了模拟、数字、网络、高清 升级过程,目前在向AI智能方向发展。
金融市场，包括ATM机安保、银行大厅监控、银行柜台监控、银行周边监控等。
雪亮工程，整体空间在 零零亿左右。 零 年“雪亮工程”项目数 零 个,前年 零个,去年 个,目前渗透率较低（约 零%）,预计仍需 ~ 年时间基本完成建设。
非洲企业，以南非及西南非为主,企业集中于工矿监控和商业监控。
零 视频物联,安防新形态
视频物联时代下,下游应用 变化，
视频监控企业集中度较低，
近期招投标资料统计逐步回暖,全年有望稳攀升。
AI，AI产品单价逐步降低后,渗透率逐步提升,若渗透率达到 %,企业规模有望突破千亿,长期看政府端有望 零零%覆盖,商业端也将逐步渗透。
▲之前-今年全世界不同地区视频监控企业规模及预测（ 亿美元）
▲前年国内安防产品占比结构
▲AI升级时代企业空间
▲下游应用变化
▲国内便利店现状
▲产业链价值 变化
▲供应链拆解——AI摄像机、DVR/NVR、服务器
▲供应链拆解——前端摄像机
▲国内公共安全财政支出逐年增加
▲全世界安防市场企业TOP
▲分领域 项目金额（企业，万元）
▲发达国家安防市场
▲各地区安防产业画像
▲商业模式 变化
▲国产替代统计
▲国内两大龙头营收结构
▲国内厂商近期推出 安防AI芯片
▲国内安防企业
▲国内政府端安防企业下游分布
▲国内民用安防厂商布局
▲国内渠道企业规模测算
▲国内视频物联产业结构拆分
▲地级市层面 典型雪亮工程项目
▲大华股份业务状况
▲大华股份状况
▲大华股份驱动力
▲安防产品分类
▲安防产品在各应用市场占比
▲安防厂商出海面临 挑战
▲安防市场现状
▲安防市场规模
▲平安地区、智慧地区、雪亮工程
▲政府安防项目数量月度统计
▲政府安防项目金额月度统计
▲海外安防企业
▲海康威视中期驱动力
▲海康威视创新业务
▲海康威视 内部变革
▲海康威视统 软件技术架构
▲盈利角度看国外安防企业
▲组件复用 两种方式
▲市场壁垒 变化
▲市场特征 变化
▲市场特征 变化
▲视觉物联时代商业端变化
▲视频物联
▲视频物联厂商典型业务架构
▲视频物联时代 产品品类
▲视频物联潜在空间
▲视频监控AI渗透率加速提升
▲视频监控企业企业份额
▲雪亮工程项目市县区及建设模式占比
成企业Q 订单减少,供应链尚未完全恢复。根据问卷调查反馈, 需求端，受疫情影响,除了红外测温等抗疫产品紧俏外,其余安防产品销售情况均有所下滑,有 % 安防企业表示Q 订单减少,仅有 零% 企业表示订单未受影响。 供给端， 零% 企业表示产业链尚未恢复,供应链 受较大影响, % 企业表示供应链 部分受影响。此外,受物流运输、人工成本等因素影响,部分原材料开始出现涨价现象, % 企业表示原材料有涨价情况,涨幅在 零%~ 零%范围之内。
不变，下游应用范围大致相同,同样可以分为政府、商业、渠道
中后端产品，安防龙头携手供应链厂商积极研发替代方案；DVR/NVR芯片，供应商以海思为主；存储硬盘，安防部分采用机械硬盘,部分购买自希捷、西数,可采用高成本SSD方案替代；服务器CPU，企业目前服务器以x 架构为主,CPU供应商部分为Intel；国内厂商兆芯、海光正研制x 架构CPU,目前已有产品落地,性能上较全世界大厂仍有距离；华为基于鲲鹏 零芯片推出泰山服务器（ARM架构）。
中期来看,AI替换和创新业务高攀升将是其驱动力。
从盈利角度,狗粮快讯网内部人士获悉,国外安防产品价钱较高,比国内同类产品高 零%,不具价钱优势；国外安防企业毛利率较高,但净利率低， 零 年海康威视毛利率低于Axis . pcts,然净利率反超出Axis . pcts。
传统安防产种类类很多,部分有视频监控、实体防护、防盗报警、报警器等产品。
作为全世界仅次于海康威视 安防龙头,持续深化传统安防布局,受益龙头优势企业国内外市占率持续提升。另 方面,企业持续推动 内部改革也为企业“稳安防”提供了良好 人力和制度基础。
供应链情况研究，前端摄像头产品，基本实现国产替代,AI芯片基本具备国产化能力；安防镜头 购买，以国内 舜宇光学科技、联合光电、福光股份等为主；CMOS传感器 购买，国内豪威科技（韦尔股份）、格科微等,高端部分来自索尼等；编解码芯片 购买，IPC芯片以海思为主,ISP芯片以富瀚微为主,国内厂商均占主流；电源管理芯片 购买，以T 安霸等全世界厂商为主,海康大华正积极导入非美国供应商；新加入 AI芯片，实验室阶段部分购买自英伟达GPU,目前国内 海思、寒武纪等厂商已可提供替代 SoC产品方案。
供应链方面,为应对海外供应链不确定性,安防龙头积极备货，
到之前年底,总共有 ,零零零名员工和 , 名工程师在其研发团队工作。
前端存量替换，国内 . 亿个摄像头,存量空间较大；视频监控设备寿命 般为 年,政府端 般 ~ 年更快。
单店模型，便利店， 零零m 便利店&# ; 路普通摄像头/ 零零m = 路摄像头/店（约 零零元）,配套设备有交换机、硬盘、显示器等（约 零零零元）。便利店面积在 零~ 零m ,平均单店价值量约在 零零元左右。超市， 零零零m 超市&# ; 路普通摄像头/ 零零m = 零路摄像头/店（约 零零零元）,加上配套设配（ 零零零~ 零零零元）。超市面积在 零零~ 零零零m ,平均单店价值量约 万元左右。购物商场，根据产业调研,大型商场 安防设备需求在 ~ 元/平米。购物商场面积在零. ~ 零万m ,平均单店价值量约 零~ 零万元左右。
发展国内家多处于平安地区建设初期,产品多为进口,注重产品价钱； 带 路东风,助力国内安防厂商掘金新兴地区安防企业。
变化，决策权上移或后移；下游应用 覆盖广度与深度均有显著优化（如新增智能看护等新需求）
另外,在教育、工厂、制造、溯源监管、物流、煤矿冶金、石油石化、电力市场视频物联也有着很大 升级前景,尤其在B端有广泛应用,大部分领域渗透率正处于从零到 过程,潜在企业空间可观。
商业端，从安全防范到效率提升,企业数字化升级。
商业端，以零售业为例——传统模式下企业空间。
国内政府端安防企业 迅速发展,依靠政府在资金和政策上 大力扶持，国内在公共安全领域 财政支出逐年攀升；安防市场快速成长始于 零零 年平安地区工程；平安地区、智慧地区、雪亮工程等政策渐次落地,持续推动安防建设。
国内 安防企业总体来说有 大特点， 国内是全世界新大 安防企业,安防产业规模约 零亿； 国内安防产业以视频监控为主导,视频监控规模约 零零亿； 国内企业向视频物联转型节奏领先全世界。
国外安防市场现状部分有下面 个特点，
在产业链价值上,传统安防时代，上游为设备零部件厂商,包括图像传感器、芯片、存储、镜头、视频算法等。芯片价钱决定产品成本；中游为安防产品软硬件厂商、工程商（集成商）、运营商等厂商。安防中游企业,国内安防工程，安防产品，安防服务价值占比为 : : ,国外企业安防服务价值占比相对较高；下游包括使用安防设备和系统 各个应用市场。海外企业受全世界形势影响大,国内企业以平安地区、智能交通、金融、文教卫等市场应用为主。
在商业模式上,传统安防部分有以下 种,
在技术上,海康新架构特点是组件复用,效率提升。
在渠道端，针对SME客户,龙头占据主导。
在转型过程中,整个市场 商业模式由“硬件为主、软件配套”转变为“软件为主、硬件为辅”,业务重点发生变化。根据IHS资料统计,全世界传统安防产业 企业规模超 零零零亿美金,而视频物联是 个数倍于传统安防产业 庞大企业,空间更广阔。
在驱动力上,大华同海康威视。短期看政府端回暖+红外爆发+商业端韧性足,中期看AI替换+创新业务高攀升,长期看视觉物联转型。
大华股份同样积极对关键元器件备货,去年存货中原材料账面余额新增 . 亿元。
安防厂商面临不同程度压力,或将引发新 轮洗牌。疫情影响下,安防厂商面临多重压力, 需求延迟释放,订单同比减少,营收攀升动力不足； 项目停工导致前期垫资难以及时回收,部分安防厂商现金流紧张； 下游客户对红外测温、智能化需求增加,对安防厂商创新能力提出更高要求。我们认为,市场内规模小、创新能力不足 厂商或将加速退出安防企业。
安防市场安防下游应用广泛,根据产业特点可分为政府端、商业端、SME企业 大类，
安防市场龙头多是综合类厂商（ 家）、视频监控厂商（ 家）与门禁厂商（ 家）。
定性看,传统安防市场未来仍会持续攀升。安防市场新部分 特点就是稳定, 零 ~去年间全世界增速稳定在 ~ 零%,国内增速稳定在 零~ %左右。传统安防市场可看成是整个社会公共安全 份保险,安防支出可比保费支出,会长期、稳定且持续 存在。根据wind资料统计,去年我国寿险、财产险、人身险分别为 . / . / . 零万亿,过去 零年CAGR分别为 %/ %/ 零%,长期维持稳定且持续 攀升。
定量看,传统安防市场规模，
所以,AI升级时代企业空间也可以很容易测算,如下图。
政府端需求逐步复苏，总体逻辑，政府招投标项目 减少部分由于国内去杠杆以及疫情导致需求滞后释放。随着政府财政政策逐步转向积极,叠加新基建带动需求释放,预计下半年政府端需求有望迎来反弹。资料统计验证，我们统计 今年前 月政府安防项目招投标额同比均下滑 %,与 季度相比已有明显改善（ 零Q 招投标金额分别同比- %/- %）,我们预计今年全年政府端保持稳健攀升。
整体系统升级替换，国内对安防设备 利用方式较原始,仍以人工方式处理视频为主；进行软硬件 体化升级,可大大提高用户效率,于 秒内实现人工 零天 工作量。强化中心控制设备,升级安防系统也带来大量替换需求。
智东西认为,目前,安防 触角已经延伸到交通、家居、教育、 、地区级应用等领域,逐步形成包括智能交通、智能家居、平安地区、安防+人防、安防云在内 新兴企业。可以说,物联网对安防市场 发展起到决定性 作用。越来越多 传统安防企业通过“物联网”寻求更多元化 发展,旨在为用户带来更好 使用体验。而视频物联更是给安防市场插上了翅膀,物联网通过前端 感知系统采集,经过传输网络 资料统计汇报,进而实现海量感知资料统计 应用。同时也促进安防系统逐步从单纯 安防监控向市场安全化和可视化管理方面进行转变,系统架构也从简单孤立 系统向与业务密切相关 综合性管理平台进行演变。
智慧安防首先落地政府企业,长期看千亿企业空间。AI有望为安防带来质 改变,由被动监控变为主动分析,由事后处理变为事前预警；传统安防系统中前端价值占比近 零%,智能化升级后AI摄像头占据大部分成本；长期看,政府端视频监控将 零零%替换为AI设备；短期看,受限于高成本,大范围普及尚需时日,目前渗透率仍在个位数；国内AI芯片龙头计划 零年H 推出升级版安防ASIC芯片,价钱有望下探至 零~ 零美金,相比英伟达TX系列GPU芯片 零零美金量级 ASP,海思新产品 发布将助力安防产业 视频物联转型进程,并有望从政府端拓展至商业端。
未来,视频物联产业兴起后,AI化场景下大企业需求边际改善,商业端需求有望成为产业发展主驱动力。
海外企业中,之前年安迅士与海康威视占比新大,均为 %；部分原因，视频监控涉及国家安全,各地都倾向于使用本地厂商 产品。
海康威视 短期驱动力有 个,分别是政府回暖、红外爆发、商业端韧性足。
渠道端企业特征，客户类型，部分针对家庭及小微企业客户（如商超）；销售模式，可分为线下、线上推广渠道,目前仍以线下为主。线下渠道即第 方经销商,如零售商 卖场；线上渠道即淘宝、京东、自营电商等；厂商布局，海康威视等厂商拓展渠道端企业时,以主品牌和创新品牌双管齐下；企业空间，目前渠道端整体空间约 零零亿元（视频监控口径）,其中海康、大华占据大部分企业；根据我们测算潜在企业空间在千亿元以上,若考虑视频物联转型,实际空间更大。
现在,传统安防产业正加速向视频物联转型。
现在,安防智能化方案多样化,前端、边缘或云端方案并存,但目前整体AI渗透率仅为个位数。随着国内海思等厂商推出高性价比ASIC芯片,加速安防产业向视频物联转型。
现阶段，雪亮工程、新基建等轮番拉动。
疫情冲击下,龙头厂商有望加速整合企业。今年 月 日,国内安协合作互助联盟与中安网邀请国内安防企业参与《今年企业复工复产》问卷调查,共回收 零 份有效问卷,调查结果如下，
目前国内安防企业发展部分有两个特点，集中化和智能化。
目前,海康威视在统 软件技术架构 开发模式下,软件产品中组件复用率达到 %,平均每个产品新增组件数仅为 个。
目前,竞赛格局 逻辑更多 转向“软件”布局。项目化、定制化方案 市场特点，要求多层次软件布局,强调不同软件 组合能力；场景化、碎片化 市场应用特征，合作伙伴赋能有限,VS手机大单品；中台能力重要性凸显，软件 组件化,组件 可复用性；同时不能放弃定制,研发下沉。
细分市场产品形式，
而在视频物联时代,商业模式会发生根本性 变革,具体表现在，招投标模式继续,同时联合开发等新合作模式占比扩大,现在与运营商 合作更多；与下游客户 互动方式逐渐变化,软件端 粘性更强。
而在视频物联时代，上游，AI芯片价钱成为决定整体成本 关键因素；中游，软件产品和服务环节价值占比进 步提升；下游，应用范围进 步拓宽。
而新兴国家方面,全世界安全局势趋严,新兴企业高速攀升,以增量需求为主,总体超 %。
视频物联是未来物联网未来新重要 资料统计入口之 ,下游需求扩张至数万亿元,且新需求源源不断地涌现,其中商业端天花板提升幅度新大。
近年来发达国家以产品更新换代需求为主,企业成熟增速稳定,增速约 %- %,目前正处于向解决方案转型过程中；近年来发达国家以产品更新换代需求为主,企业成熟增速稳定,增速约 %- %,目前正处于向解决方案转型过程中；发达国家厂商倾向于软硬件分工,软件可适配各类硬件,兼容性高。
长期驱动力是,基于视觉 智能物联转型。
门店数量，便利店（ 万）+超市（ 零+万）+商场&购物中心（约 万家）；理论企业空间，便利店（~ 亿）+超市（ 零~ 零亿）+商场&购物中心（ 零~ 零亿）=~ 零零亿；渗透率，较高。
除了海康威视,国内另 大安防巨头是大华股份。大华深耕安防领域 年,已从新初 视频压缩板卡研发制造商发展为以视频为核心 智慧物联解决方案提供商,连续 年荣获安防名优品牌,稳居安防业龙头地位。
随着深度学习 出现,传统安防产业正加速向视频物联转型,非智能时代下 安防项目部分任务是将画面转换为视频并进行存储,智能物联时代下安防厂商利用视频资料统计 能力也随之提升,新增了将视频图像转化为 维资料统计标签、并进 步还原为 维世界信息 能力,可在此基础上开发新应用,基于大资料统计为客户创造更大价值。
需求升级，从单品到套装/方案,从纯硬件到软硬件结合（云服务等）,AI及IoT需求兴起。龙头布局，海康推出海康云商,大华推出大华渠道,推动渠道企业 云化、资料统计化、可追踪化,加强对经销商管理,进而实现渠道市场 规范化；同时搭配线下分仓仓储渠道,更适应现代物流方式,帮助下游客户实现快周转,整体将更具有规模效应。
首先政府端,公安+交通将构成部分企业。政府端部分包括公安、交通,还包括司法等产品市场，公安占比较大，需求偏维稳。 零零 年开始建设, 线地区设施相对完善,主动力来自以雪亮工程、新型智慧地区为代表 政府项目；交通占比较小，需求偏基建。渗透率低于公安,同样靠政府类项目拉动,未来增速更高。
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